Fast euphorisch ging es an den Aktienmärkten nach den Zwischenwahlen in den USA zu. Die Wünsche und Erwartungen an eine Jahresendrally werden nun lauter. Ein paar weitere Faktoren spielen aber auch noch eine Rolle.
Jahre nach US-Zwischenwahlen gelten als starke Börsenjahre. Im Schnitt steigt der amerikanische Aktienindex S&P 500 im Folgejahr um 12,4 Prozent, ermittelte der Vermögensverwalter HQ Trust. Belegt ist das seit 1928. Aber wie immer gilt: Mittelwerte sind kein Standard und Ausreißer verzerren das Ergebnis. Worauf kommt es also wirklich an, damit es mit der Jahresendrally – also steigenden Kursen zum Jahresschluss – klappt?
Zur Person
Antje Erhard arbeitet seit rund 20 Jahren als Journalistin und TV-Moderatorin. Ihr Weg führte sie von der Nachrichtenagentur dpa-AFX u. a. zum ZDF. Derzeit arbeitet sie für die ARD-Finanzredaktion in Frankfurt und berichtet täglich, was in der Welt der Börse und Wirtschaft passiert.
Geopolitik, Notenbankpolitik, Unternehmensgewinne und Wirtschaft sowie der Anleihenmarkt. Das sind die Faktoren, die Kurse machen. Aber der Reihe nach: Die US-Zwischenwahlen gingen für die US-Regierung verloren. Und da stellt sich die Frage: Wie reagiert der US-Präsident jetzt, da er nicht mehr regieren kann, wie er möchte?
Sorge vor steigenden Ölpreisen
Was wäre, wenn die US-Regierung ihre Außenpolitik verschärfen und den Iran weiter angreifen würde? Das ist ein denkbares Szenario: den Fokus auf die Außenpolitik richten, wenn es im Land nicht rundläuft. Die Folgen weiterer Angriffe der USA gegen den Iran wären aber schlichtweg ein Desaster. Die ohnehin hohen Ölpreise würden weiter steigen. Die Inflation würde weiter zulegen, der Unmut der Menschen ebenfalls.
Das wäre dann ein weltwirtschaftliches Problem, dem sich auch die USA nicht entziehen könnten. Und wenn man nach vorn schaut – Stichwort Präsidentschaftswahl – dann ist eine Regierung gut beraten, eine Kriegssituation zu beenden, statt sie weiter eskalieren zu lassen. Die US-Regierung wurde schließlich gerade wegen der hohen Lebenshaltungskosten bei den Zwischenwahlen abgestraft. Wie sagte schon der frühere US-Präsident Bill Clinton: „It’s the economy, stupid.“ Es hängt an der Wirtschaft.
Die US-Wirtschaft wächst stark. Noch
Die Wirtschaft der USA wächst sehr robust. Viel davon geht auf das Konto von Künstlicher Intelligenz. Solange die KI-Branche boomt und die Wirtschaft wächst, ist alles gut. Sicher, das Wirtschaftswachstum wird schwächer und ein Boom hält nicht ewig.
Die KI-Branche erlebte schon vor den Wahlen einen Stimmungsumschwung: Die Frage, ob und wann sich die Investitionen in KI je rechnen, wurde schon vor Wochen lauter. Jetzt fürchten Investoren, dass der Boom sich noch mehr verlangsamt, weil weniger Rechenzentren gebaut werden. Das hat mit den Wahlen gar nicht so viel zu tun – denn schon vorher hatten einzelne Bundesstaaten den Bau weiterer Rechenzentren verboten – das ist Sache der Bundesstaaten.
Womöglich kommt die nächste Zinserhöhung
Viel hängt von der Zinspolitik ab. Bis dato hatte der amtierende US-Präsident die Vorstellung, er könne der US-Notenbank Fed das Zinsniveau vorgeben. Der ehemalige Fed-Chef Jerome Powell hatte sich dem in seiner im Mai zu Ende gegangenen Amtszeit widersetzt und mit seinen Kollegen nach Wirtschaftslage entschieden. So scheint es auch sein Nachfolger zu halten: Kevin Warsh hatte kurz nach seinem Amtsantritt eine Zinserhöhung verkündet. Doch eine weitere Erhöhung im Oktober blieb aus, obwohl die Inflation weiter gestiegen war.