Mit der Abstimmung vom 23. Juni 2016 sollte eine Frage geklärt werden. Ein Jahrzehnt später hat sich die Lage erstaunlich wenig beruhigt.
Insbesondere das wirtschaftliche Urteil zum Brexit ist nach wie vor eines der umstrittensten im modernen Großbritannien, das mit einer Pandemie, einem Energieschock und der stärksten geldpolitischen Straffung seit über einer Generation verbunden ist.
Zwei detaillierte Einschätzungen, die diese Woche veröffentlicht wurden, von Allianz Research und der Deutschen Bank, kommen zu einem auffallend ähnlichen Urteil: Der Untergang wurde überbewertet, aber auch die Dividende. Die Allianz bringt es auf den Punkt: „Resilienz ohne Wiederbelebung“.
Das Timing könnte kaum schärfer sein. Am Montag, einen Tag vor dem Brexit-Jubiläum, gab Starmer vor der Downing Street seinen Rücktritt bekannt und teilte seinen Anhängern mit, dass er die Antwort seiner Partei auf die Frage, ob er sie in die nächste Wahl führen solle, gehört und sie „mit Wohlwollen“ akzeptiert habe.
Starmers Abgang, ausgelöst durch einen Zusammenbruch der Labour-Unterstützung und den schnellen Aufstieg der rechtsextremen Partei Reform UK, macht den Weg frei für den siebten britischen Premierminister in zehn Jahren, höchstwahrscheinlich den ehemaligen Bürgermeister von Greater Manchester, Andy Burnham.
Politische Instabilität ist zu einer der sichtbarsten Hinterlassenschaften des Brexits geworden. Die Allianz stellt fest, dass das Vereinigte Königreich seit dem Referendum sechs Premierminister hatte, verglichen mit vier im gesamten Zeitraum 1997–2016, während die Deutsche Bank auf die wirtschaftlichen Kosten der anhaltenden politischen Unsicherheit nach der Abstimmung hinweist.
Die Prognosen, die verfehlt wurden, und die, die es nicht geschafft haben
Ein Großteil der düsteren Stimmung vor dem Referendum trat nie ein.
Wie die britische Investmentfirma AJ Bell anmerkt, ging die Warnung des britischen Finanzministeriums vor einer unmittelbaren Rezession weit über das Ziel hinaus: Die Wirtschaft wuchs weiter und die Arbeitslosigkeit ging zurück, anstatt wie in den „Schockszenarien“ prognostiziert zu steigen, und sank in den zwei Jahren nach der Abstimmung auf etwa 4 %.
Die Hauspreise, von denen Beamte befürchteten, dass sie um bis zu 18 % fallen könnten, stiegen stattdessen um etwa 7 %.
Laut Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, wurden die Prognostiker durch das Pfund bestätigt, das stark fiel, was zu einer höheren Inflation führte und sich ein Jahrzehnt später weder gegenüber dem Dollar noch dem Euro vollständig erholte.
Allerdings erkennen beide Banken hinter dieser wirtschaftlichen Stabilität und den nicht gerade schlechten ersten beiden Jahren reale und dauerhafte Schäden im Laufe des Jahrzehnts, von denen einige von vielen Brexit-Kritikern vor dem Referendum prognostiziert wurden.
Die Deutsche Bank schätzt anhand eines Modells, das das Vereinigte Königreich mit einem synthetischen „Doppelgänger“ vergleicht, der aus ähnlichen Volkswirtschaften besteht, und schätzt, dass der Brexit die Produktion um etwa 4 % verringert, die Beschäftigung um etwa 2 % niedriger und die Verbraucherpreise um etwa 0,7 % höher ausfallen ließ, als sie sonst gewesen wären.
Die Allianz beziffert den BIP-Rückstand auf 2 bis 4 Prozent und stellt fest, dass die deutlichsten Narben im Handel und bei den Investitionen zu verzeichnen sind. In dem Bericht heißt es, dass der Warenhandel mit der EU um etwa 21 % niedriger ausgefallen sei, als er gewesen wäre, während die Deutsche Bank dokumentiert, wie die Unternehmensinvestitionen aufgrund der Unsicherheit jahrelang ins Stocken gerieten und das Produktivitätswachstum nahezu zum Erliegen kam.
Doch keiner der beiden Berichte ist der eines unaufhaltsamen Niedergangs.
Beide betonen, dass Großbritannien seine Stärken im Dienstleistungssektor stärker ausgebaut hat. Die Allianz stellt fest, dass sich die IKT-Exporte in die EU fast verdoppelt haben, während Großbritannien weiterhin der zweitgrößte Exporteur von Finanzdienstleistungen weltweit ist.
Der Finanzplatz London hat sich besser gehalten als befürchtet und wickelt immer noch fast die Hälfte des weltweiten Handels mit Zinsderivaten ab. Die Deutsche Bank weist auf echte Vorteile der Regulierungsautonomie in Bereichen wie Biowissenschaften und KI sowie auf eine verbesserte Leistungsbilanz hin, da die Beiträge zum EU-Haushalt wegfielen.
Mit Blick auf die Zukunft argumentiert die Deutsche Bank, dass es sinnvolle „niedrig hängende Früchte“ für eine Verbesserung des bestehenden Handelsabkommens gibt, und schätzt, dass eine engere Zusammenarbeit mit der EU bei Lebensmittelstandards, Berufsqualifikationen und Jugendmobilität das BIP in den nächsten zehn Jahren um 0,4 % bis 0,8 % steigern könnte.
Die Allianz entgegnet, dass viele der größten Probleme Großbritanniens – schwache Produktivität, hohe Energiekosten und chronische Unterinvestitionen – durch den Brexit aufgedeckt und nicht durch ihn verursacht wurden.
Beide sind sich einig, dass der politische Wille, den Kurs umzukehren, begrenzt ist: Umfragen könnten nun für einen Wiederbeitritt unter den richtigen Bedingungen sprechen, aber keine große Partei hat den Appetit darauf. Während sich ein neuer Premierminister darauf vorbereitet, dieses Dilemma zu übernehmen, ist der Jahrestag weniger ein Urteil als vielmehr ein unvollendeter Streit.
