Während viele Autohersteller bei Absatz und Börsenkursen bereits seit Längerem straucheln, lief es für Ferrari weiterhin gut. Doch nun beginnt der Motor an der Börse zu stottern.
Ein spektakulärer Moment vor wenigen Tagen: Ein Ferrari Enzo wird in Florida für 17.875 Millionen US-Dollar versteigert. Viermal mehr als der bisherige Rekord für einen solchen Supersportwagen. Eine Summe, die viel über den Mythos von Ferrari sagt. Doch selbst dieses Unternehmen ist an der Börse seit Monaten auf Talfahrt. Warum nur?
Ferrari ist im Automobilgeschäft eigentlich eine Liga für sich: hohe Margen sowie treue Kunden mit hoher Kaufkraft, hohen Ansprüchen und geringer Anfälligkeit gegen Konjunktur-Risiken, eine passgenaue Palette an Luxusprodukten, ein enormer Individualisierungsgrad, ein Mythos über Jahrzehnte und eine Vermarktung, die mit der hohen Nachfrage umzugehen weiß. Dazu kommen Technologietransfers von der Rennstrecke der Formel 1 in die Supersportwagenfertigung.
Da gibt es also eigentlich nichts zu meckern. Auch wenn McLaren oder Lamborghini ebenfalls gute Absatzzahlen haben, an das Gesamtpaket Ferrari kommt keiner heran. Zielgruppen und Geschichte sind mindestens anders.
Und doch: Seit Ferrari an der Börse notiert ist, immerhin seit 2015, gab es keinen Kursrückgang wie den, der die Aktie seit fast einem Jahr drückt: von knapp 500 auf 284 Euro – das ist enorm. Lediglich Ende 2021, als sich die Börsen weltweit korrigiert haben, ging es mal länger abwärts – von rund 230 auf 180 Euro bis Mitte 2022. Aber allein Anfang Oktober 2025 fiel die Ferrari-Aktie um 16 Prozent an einem einzigen Tag, als Ferrari einen vorsichtigen Ausblick auf die Zukunft gab und seine Umsatz- und Gewinnprognose für 2025 anhob.
Nun sind Autoaktien seit geraumer Zeit nicht die Juwelen im Depot. Doch Ferrari war lange Zeit die berühmte Ausnahme, während Porsche oder Aston Martin sprichwörtlich unter die Räder kamen. Aston Martin hat seit Jahren Schwierigkeiten, Autos zu verkaufen – die Aktie hat innerhalb eines Jahres beinahe die Hälfte an Wert eingebüßt, in drei Jahren fast zwei Drittel. Porsche – auch wenn das Unternehmen von der Produktpipeline her wenig vergleichbar ist – innerhalb eines Jahres rund ein Drittel, in drei Jahren sogar 60 Prozent.
Jetzt drückt also einerseits die verhaltene Stimmung des gesamten Sektors auch auf den Ferrari-Aktienkurs.
Die Autobranche leidet – auch im Luxussegment – unter Preiskämpfen und dem Trend zur Elektromobilität, mit der sich viele Hersteller schwertun. Ersteres ist bei Ferrari allerdings nicht der Fall. Die letzten Preiserhöhungen um 10 Prozent waren bei der Ankündigung an der Börse eher mit Kurssteigerungen quittiert worden, weil sich Ferrari das erlauben kann. Das knappe Angebot übersteigt die Nachfrage. Einen Ferrari zu fahren, braucht zum Teil Jahre an Geduld und Wartezeit.
