Die Inflation ist gesunken, die Europäische Zentralbank ist (weitgehend) zufrieden und die Folgewirkungen des Iran-Kriegs können vorerst weitgehend unter Kontrolle gehalten werden. Warum fühlt sich ein Supermarktbesuch immer noch wie ein kleiner Akt finanzieller Selbstverletzung an?
Die kurze Antwort lautet: Eine niedrigere Inflation führt nicht automatisch zu niedrigeren Lebensmittelpreisen. Niedrige Inflation bedeutet einfach, dass die Preise langsamer steigen als zuvor, während der Schaden durch den brutalsten Lebensmittelpreisschock seit einer Generation fest verankert ist – und dieser Effekt wird so schnell nicht verschwinden.
1. Das Preisniveau ist nie gesunken. Es hörte einfach auf zu sprinten
Hier ist der Trick, den die Inflationsstatistik Ihnen spielt. Wenn Analysten sagen, dass die Lebensmittelinflation „auf 2,8 % gesunken ist“, meinen sie damit, dass Lebensmittel langsamer teurer werden – nicht, dass sie billiger werden. Die Preise kehren nicht um, wenn die Inflation sinkt; Sie hören einfach auf, so schnell zu klettern. Der Berg bleibt dort, auch wenn der Aufstieg langsamer wird.
Laut den harmonisierten Inflationsdaten von Eurostat verzeichneten Lebensmittel und alkoholfreie Getränke in der gesamten EU den größten kumulierten Preisanstieg aller Verbraucherkategorien im letzten Jahrzehnt und stiegen zwischen 2016 und 2025 um 33,2 % – höher als Energie, Dienstleistungen oder jede andere Warenkorbkomponente.
Weltweit zeigen Daten der OECD, dass die Lebensmittelpreise Mitte 2025 fast 46 % höher waren als im Dezember 2019. Es dauerte nur sechs Jahre, bis dieser Anstieg akkumuliert wurde, während es vor der Pandemie 16 Jahre dauerte, bis ein ähnlicher Prozentsatz erreicht wurde.
Auch die Psychologie ist wichtig. Die Verbrauchererwartungsumfrage der Europäischen Zentralbank (EZB) kommt zu dem Ergebnis, dass die Lebensmittelpreise die Einstellung der Menschen zur Inflation insgesamt überproportional beeinflussen – gerade weil die Menschen häufig Lebensmittel einkaufen, nehmen sie einen großen Teil ihres Budgets in Anspruch und es gibt nur begrenzte Möglichkeiten, sie zu ersetzen.
Einer von drei Verbrauchern in der Eurozone, berichtete die EZB, macht sich jetzt Sorgen, sich die Lebensmittel leisten zu können, die sie wollen.
2. Die Löhne sind gestiegen – und dafür zahlen Sie auch
Sobald sich die Energie- und Lieferkettenkosten stabilisierten, trat ein neuer Druck in Form von Arbeitskräften an ihre Stelle. Alle entlang der Lebensmittelversorgungskette – Landarbeiter, Fabrikmitarbeiter, Logistikarbeiter und Kassierer – erhielten Lohnerhöhungen.
Im Großen und Ganzen ist das eine gute Sache. Der Haken daran ist, dass es Geld kostet und diese Kosten auf Ihrer Quittung landen.
Untersuchungen der EZB zu Lebensmittelpreistreibern im Euroraum zeigen, wie bedeutsam dies war: Die Löhne im Agrarsektor stiegen im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 6,2 % und bis 2023 erneut um über 5 %.
Bei Transport und Lagerung, einem entscheidenden Faktor bei der Bereitstellung von Lebensmitteln in den Regalen, stiegen die Löhne im Jahr 2022 um 4,3 % und in den ersten drei Quartalen des Jahres 2023 um 6,3 %. Laut ING Research macht die Arbeit in der Regel 10–15 % der Gesamtkosten in der Lebensmittelherstellung aus.
Laut dem Bericht „State of Grocery Europe 2026“ von McKinsey stiegen die Arbeitskosten im Jahr 2025 europaweit um durchschnittlich 5,1 % und übertrafen damit immer noch die Inflation der Lebensmittelpreise.
In Deutschland stiegen die Löhne um 4,0 %, während die Lebensmittelinflation bei nur 2,2 % lag, was bedeutet, dass die Einzelhändler einen Teil der Differenz auffangen konnten, aber nur einen Teil.
Der Lohntracker der EZB prognostiziert, dass sich das ausgehandelte Lohnwachstum bis 2026 bei rund 2,6 % stabilisieren wird, was bedeutet, dass dieser strukturelle Druck nicht verschwindet, auch wenn er an den Rändern etwas nachlässt.
3. Die Upstream-Kosten steigen wieder – und die Regale hinken hinterher
Gerade als sich die Rohstoffmärkte zu entspannen begannen, kamen neue Schocks. Die Agrarpreisdaten von Eurostat für das erste Quartal 2025 zeigen einen Anstieg von Milch um 12,6 %, Eier um 10,7 % und Getreide um 9,6 % im Jahresvergleich.
Dabei handelt es sich um vorgelagerte Inputs, und es dauert Monate, bis sie im Supermarktregal ankommen. Unterdessen verzeichneten von den 64 von Eurostat erfassten Lebensmitteln im Jahr 2025 alle bis auf acht Preiserhöhungen. Schokolade stieg um 17,8 %, Tiefkühlobst um 13 % und Rind- und Kalbfleisch um 10 %.
In fünf EU-Ländern stieg der Anteil der Eier um 20 % oder mehr, darunter 29 % in Tschechien und 27 % in der Slowakei.
Weiter hinten in der Lieferkette kommt es erneut zu Problemen. Das Food Security Update der Weltbank vom April 2026 wies auf einen Anstieg von fast 46 % gegenüber dem Vormonat bei Harnstoff, einem wichtigen Düngemittel, hin, der auf Störungen auf dem Energiemarkt aufgrund des Nahostkonflikts zurückzuführen ist.
Die EZB hat ausdrücklich „verzögerte Auswirkungen früherer Preissteigerungen bei internationalen Nahrungsmittelrohstoffen“ als Grund dafür hervorgehoben, dass die Nahrungsmittelinflation bis 2027 hoch bleiben wird, wobei die Expertenprognosen sie für dieses Jahr auf „Raten etwas über 2 %“ schätzen.
Zwischen höheren Kosten für die Landwirte und höheren Preisen in den Geschäften kommt es oft zu einem Zeitversatz. Preisschocks, die im Frühjahr die landwirtschaftlichen Betriebe erreichen, erreichen die Verbraucher regelmäßig im Herbst.
4. Supermärkte wirtschaften nicht auf Profit – aber sie werden auch keine Kosten übernehmen
Der Instinkt, der Gier der Unternehmen die Schuld zu geben, ist verständlich und politisch beliebt. Es übersteht auch eine genauere Prüfung nicht immer.
Eine im Januar 2025 veröffentlichte, von Experten begutachtete Studie analysierte fast 89.000 europäische Lebensmittel- und Getränkehersteller im Zeitraum 2013–2022 und stellte fest, dass die Preisaufschläge – die Marge über den Grenzkosten – im Laufe des Zeitraums tatsächlich zurückgingen.
Unterdessen beziffert der europäische Lebensmittelbericht 2026 von McKinsey die durchschnittliche EBIT-Marge des Sektors auf nur 2,8 %, eine Zahl, die nach Jahren der Komprimierung als „eher eine Pause als eine Erholung“ beschrieben wird. Die Analyse von S&P Global ergab ebenfalls, dass mehr als die Hälfte der bewerteten europäischen Einzelhändler selbst bis 2025 nicht in der Lage sein würden, ihre Margen vor der Pandemie wiederherzustellen.
Das sind keine Branchen, die in Profit schwimmen. Es handelt sich um Branchen mit sehr geringem Puffer. Wenn die Kosten steigen – sei es durch Löhne, Energie, Verpackungsvorschriften oder landwirtschaftliche Betriebsmittel – gibt es fast keinen anderen Weg, sie aufzufangen als durch höhere Preise. Die Frage ist eigentlich nie, ob die Kosten weitergegeben werden, sondern wie schnell.
5. Der EU-Durchschnitt verbirgt etwas Traurigeres im Osten
Eine gesamteuropäische Gesamtzahl von etwa 2,8 % Nahrungsmittelinflation im Jahr 2025 klingt beherrschbar – zumindest wenn man in Paris oder Rom lebt. Deutlich düsterer sieht es aus, wenn man in Bukarest oder Tallinn lebt.
Frankreich verzeichnete im Jahr 2025 eine Nahrungsmittelinflation von lediglich 0,7 % und Rumänien verzeichnete 6,7 %. Die jährlichen Inflationsraten erfassen jedoch nur die Änderungsrate. Der HVPI-Nahrungsmittelindex von Eurostat, der die kumulierten Preisniveaus seit 2015 erfasst, gibt Aufschluss darüber, wo die Preise tatsächlich stehen.
Ungarn liegt bei 204,56, was bedeutet, dass sich die Lebensmittelpreise seit 2015 mehr als verdoppelt haben. Estland liegt bei 180, Litauen bei 177 und Polen bei 174. Frankreich hingegen liegt bei 135.
Das Besondere daran ist, dass Lebensmittelausgaben in Osteuropa einen weitaus größeren Anteil am Haushaltsbudget ausmachen als in Westeuropa.
In Rumänien geben Haushalte etwa 25 % ihres Einkommens für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke aus, wie aus Daten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen von Eurostat hervorgeht. In Bulgarien liegt der Anteil bei etwa 21 %, in Lettland bei 20 %.
Vergleichen Sie das mit Deutschland mit 11,5 %, Luxemburg mit 9,3 % und den Niederlanden mit 11,7 %.
Ein Land, in dem Lebensmittel 2,5-mal so teuer sind wie im Jahr 2015 und in dem ein Viertel des Haushaltseinkommens für Lebensmittel ausgegeben wird, erlebt nicht die gleiche Realität wie Frankreich, auch wenn beide technisch gesehen zur Eurozone gehören, wo die EZB die Inflation um ihr Ziel von 2 % halten will.
