Die Angriffe der USA und Israels auf den Iran ließen den Goldpreis auf einen Rekordwert von 5.420 US-Dollar pro Unze steigen und lösten einen Ansturm auf physische Goldbarren aus, wobei Käufer in Shanghai einen Aufschlag von 30 US-Dollar gegenüber den Londoner Bewertungen zahlten, da die Märkte ihre stärkste Flucht in sichere Häfen seit Jahren verzeichneten.
Pawel Mazurek, Präsident der polnischen Münzanstalt Mazovia Mint, sagte, die Nachfrage nach physischen Goldbarren sei nach den Streiks stark gestiegen.
„Einige Käufe dienen Absicherungszwecken, andere sind leider von Emotionen und Ängsten vor einer Eskalation getrieben“, erklärte er.
Das Muster ist nicht neu. Als Russland im Februar 2022 seine groß angelegte Invasion in der Ukraine startete, sagte Mazurek, er habe von dem Angriff nicht aus den Nachrichten, sondern aus seinen eigenen Auftragsbüchern erfahren.
„Wir haben es vor vier Jahren gesehen, als der Krieg in der Ukraine ausbrach. Unser Unternehmen wurde nicht (nur) aufgrund der Schlagzeilen oder Nachrichten darauf aufmerksam, dass etwas Schlimmes passiert war, sondern weil wir ein exponentiell gestiegenes Interesse am Goldkauf und Warteschlangen vor dem Unternehmen sahen“, erinnert sich Mazurek.
„Der Krieg war ein Faktor, der die Menschen dazu veranlasste, in Panik Massen Gold zu kaufen.“
Gold zu Hause vs. in Zentralbanken
Nach Angaben des Forex Club begannen 21 % der Polen im Jahr 2025, in Gold zu investieren, wobei der größte Prozentsatz (12 %) zwischen April und November in den Markt einstieg.
Mazurek sagte, der Trend sei in seinen eigenen Verkaufszahlen sichtbar.
„Das Interesse an physischen Edelmetallen wächst von Jahr zu Jahr um 30–50 %, vor allem bei Einzelkäufern“, sagte er und wies darauf hin, dass auch die durchschnittlichen Transaktionswerte gestiegen seien, was teilweise auf höhere Spotpreise zurückzuführen sei.
1-50-Gramm-Barren und Anlagemünzen sind die beliebtesten Einstiegspunkte.
Trotz des Wachstums bleibt Polen im regionalen Vergleich ein Nachzügler.
Zwischen 10 % und 15 % der Polen halten Gold in ihren Portfolios, während der Anteil bei ihren westlichen Nachbarn deutlich höher ist.
In Deutschland besitzen private Haushalte schätzungsweise 9.000 bis 9.300 Tonnen – mehr als die Bundesbank mit 3.350 bis 3.378 Tonnen.
In Polen ist die Situation umgekehrt: Die Nationalbank hält etwa 550 Tonnen, während private Bestände auf 200-500 Tonnen geschätzt werden.
Zu Beginn des Jahres 2023 besaß der durchschnittliche Pole etwa drei Gramm Gold, während der durchschnittliche Deutsche etwa 103 Gramm besaß.
Weltweit konzentriert sich der private Goldbesitz auf Süd- und Ostasien.
Indien führt mit geschätzten 26.000 bis 34.600 Tonnen an, größtenteils in Form von Schmuck, der über Generationen weitergegeben wurde.
China hält 23.000-31.000 Tonnen, die USA etwa 26.000 Tonnen.
Die Türkei ist ein bemerkenswerter Ausreißer in ihrer Region: Der World Gold Council verzeichnete allein im Jahr 2022 Käufe von 80 Tonnen, getrieben durch die Inflation, die jährlich 80 % erreichte, und tiefes Misstrauen gegenüber der Lira.
Die Zentralbanken haben vier Jahre in Folge Gold in Rekordhöhe angehäuft, wobei Institutionen von der EZB bis hin zu denen in China und Indien vor dem Hintergrund der zunehmenden geopolitischen Fragmentierung ihre Reserven diversifizieren und das Dollar-Engagement reduzieren.
Laut Pawel Mazurek dürfte dies ein Signal an Privatanleger sein:
„Privatanleger kopieren nicht so sehr, aber … ich denke, sie nehmen sich ein gutes Beispiel an den Zentralbanken, denn das physische Gold, das von den Zentralbanken gekauft wird, dient der Absicherung der Staatsfinanzen.“
„Da die Zentralbanken also so große Käufe tätigen und große Vorräte an physischem Gold halten, ist dies ein Signal dafür, dass einzelne Anleger auch darüber nachdenken sollten, ihr Privatvermögen in physischen Goldbarren zu sichern.“
Verändertes Anlegerbewusstsein
Patrice Mesnier, Gründer von Oldenburg Capital Partners in Luxemburg, sieht in der aktuellen Nachfrage mehr als eine Reaktion auf Schlagzeilen.
„Die unmittelbare Reaktion ist vorhersehbar: Wenn es zu einem großen geopolitischen Bruch kommt, greifen private Käufer nach Münzen und Barren. Was den aktuellen Moment auszeichnet, ist die Beständigkeit dieser Nachfrage“, erklärte er gegenüber Euronews.
Mesnier argumentiert, dass die Nachfrage im Einzelhandel schon seit Monaten vor der jüngsten Eskalation gestiegen sei, was mehr als nur defensiven Instinkten geschuldet sei.
„Kauf ist nicht mehr rein defensiv. Investoren verstehen zunehmend, dass die Knappheit von Gold feststeht, während das Angebot an Fiat-Geld volatil und reaktiv ist, und dieser Bewusstseinswandel verschwindet nicht, sobald die Schlagzeilen verstummt sind.“
Er sieht die tiefere Verschiebung in einem langsamen Vertrauensverlust in auf Dollar lautende Vermögenswerte, der durch die inflationäre Belastung einer anhaltenden geopolitischen Fragmentierung noch verstärkt wird.
„Gold behält einen stabilen inneren Wert, gerade weil seine Produktion nicht wesentlich gesteigert werden kann“, sagte er und fügte hinzu, dass die oberirdischen Reserven riesig seien, während die Vorkommen im Boden begrenzt blieben – eine grundlegende Realität, an der auch die aktuelle Krise nichts ändere.
Die Vorteile von physischem Gold
Aneta Mazurek von der Mazovia Mint weist zunächst auf Mobilität hin.
Als die Ukrainer im Jahr 2022 flohen, konnten sie nur das mitnehmen, was in eine Tasche oder einen Koffer passte, und Gold könne im Gegensatz zu Eigentum, Kunst oder Fahrzeugen im Notfall entwendet werden.
Der zweite Vorteil ist fiskalischer Natur. Nach EU-Recht sind die Lieferung, der innergemeinschaftliche Erwerb und die Einfuhr von Anlagegold von der Mehrwertsteuer befreit.
Drittens, globale Liquidität:
„Gold kann eigentlich überall auf der Welt für jede Währung verkauft werden. Es ist sehr liquide. Beim Kauf ist es also eigentlich ganz einfach, denn man muss nur das Geld haben und dafür bezahlen. Und beim Verkauf ist es genau das Gleiche. Gold ist immer gefragt.“
Mazurek fügt hinzu, dass Gold leicht teilbar sei – erhältlich in Formaten wie Kombibarren, die wie Schokolade geritzt sind – und einfach zu lagern sei. „Ein Kilogramm, das etwa 600.000 Pfund wert ist, entspricht etwa der Größe eines Smartphones.“
Der Goldpreis lag Ende 2025 bei etwa 4.000 US-Dollar pro Unze und stieg im Januar 2026 auf bis zu 5.500 US-Dollar.
Dieser Anstieg wurde nicht nur durch die Geopolitik, sondern auch durch die Inflationskrise verursacht.
Prognosen für Ende 2026 von Analysten von Institutionen wie JP Morgan, Wells Fargo, UBS, CIBC, Deutsche Bank und Société Générale deuten sogar auf Werte über 6.000 US-Dollar hin.
