Der Fusionsvorschlag von BBVA mit der Banco Sabadell könnte den Bankensektor der Eurozone verändern, die Vermögenswerte von BBVA möglicherweise auf mehr als 1 Billion US-Dollar steigern und sie gemessen am Marktwert zur drittgrößten Bank der Eurozone machen.
Am 30. April legte die Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA (BBVA) einen Fusionsvorschlag mit der Banco Sabadell SA vor, was erneute Diskussionen über die Bankenkonsolidierung in Europa auslöste.
Die mögliche Fusion zwischen BBVA und Banco Sabadell würde erstere in den exklusiven Club der Banken der Eurozone mit einer Bilanzsumme von mehr als 1 Billion US-Dollar (940 Milliarden Euro) katapultieren und sie direkt hinter Branchenriesen wie BNP Paribas, Crédit Agricole, Banco Santander SA, Société Générale SA und Deutsche Bank AG.
Darüber hinaus würde dieser Deal BBVA zur drittgrößten Bank in der Eurozone machen, gemessen an der Marktkapitalisierung, die auf etwa 65 Milliarden US-Dollar (61 Milliarden Euro) geschätzt wird, und nur hinter BNP Paribas und Banco Santander liegen.
Während die Einzelheiten des möglichen Deals noch unter Verschluss bleiben, ist Chris Hallam, Aktienanalyst bei Goldman Sachs, der Ansicht, dass BBVA/Sabadell „auf einer soliden industriellen Logik basieren würde, angesichts des Potenzials für Umsatz- und Kostensynergien aufgrund der Überschneidung ihrer Geschäfte in Spanien.“ „.
Den Zahlen für 2023 zufolge könnte dieser Zusammenschluss den Umsatz und den Nettogewinn von BBVA um 17 % steigern, mit einer Steigerung der Kredite um 40 % und einem Anstieg der risikogewichteten Aktiva um 22 %.
Trotz der attraktiven Aussichten wies Hallam auf die Herausforderungen bei grenzüberschreitenden Fusionen innerhalb der Eurozone aufgrund strenger regulatorischer Rahmenbedingungen und der Komplexität der Bankenintegration hin. Dies hat die Wahrscheinlichkeit solcher groß angelegten Fusionen verringert und stattdessen Konsolidierungen innerhalb des Marktes begünstigt.
Der Hintergrund für diese Fusionsdiskussion ist der Auslöser eines breiteren Trends zu einer deutlichen Marktperformance kleinerer Banken in der Eurozone im Vergleich zu größeren seit Jahresbeginn.
Die Aktien der Banco Sabadell sind in den ersten vier Monaten des Jahres um fast 60 % gestiegen. Auch die italienische Kleinbank BPER Banca SpA verzeichnete einen Anstieg um 56 %. Die einst in Schwierigkeiten geratene italienische Banca Monte dei Paschi di Siena SpA verzeichnete einen Aktienanstieg von 40 %. Banco BPM SpA und Unicaja Banco SA haben diese Leistung ebenfalls nachgeahmt. Bemerkenswert ist, dass keine dieser fünf Banken eine Marktkapitalisierung von mehr als 10 Milliarden Euro oder eine Bilanzsumme von mehr als 250 Milliarden Euro hat.
Es wird erwartet, dass die M&A-Aktivitäten im europäischen Bankensektor im Jahr 2024 zunehmen
Im Jahr 2023 verlief die Abwicklung von Bankfusionen besonders verhalten und erreichte den niedrigsten Stand seit mindestens sechs Jahren, wobei das vierte Quartal 2023 der schwächste Dreimonatszeitraum seit vor 2018 war.
Mit Blick auf die Zukunft wird laut S&P Global erwartet, dass die Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) europäischer Banken im Jahr 2024 zunehmen, was auf eine geringere Inflation und niedrigere Bewertungen, insbesondere bei Fintech- und Beratungsdienstleistungen, zurückzuführen ist.
Die Aktivität hat bereits im Jahr 2024 begonnen, was daran zu erkennen ist, dass der französische Kreditgeber Crédit Agricole SA im Januar einen Anteil von 7 % an der in Paris ansässigen Zahlungsgruppe Worldline SA erworben hat.
Laut Benoit Gérard, EMEIA-Finanzdienstleistungsstrategie- und Transaktionsleiter bei EY, bestehen gute Aussichten für Banken, im Jahr 2024 Joint Ventures und Partnerschaften mit Fintech-Unternehmen zu gründen, um ihre technologischen Fähigkeiten zu steigern.
Eine Fusion könnte ein Auslöser für eine Konsolidierung sein
Der zunehmende Marktanteil nordamerikanischer Investmentbanken in Europa setzt die europäischen Banken erheblich unter Druck. „Das schafft eine ziemlich schwierige Wettbewerbsdynamik. Und um in diesem Umfeld sinnvoll zu sein, ist es wahrscheinlich, dass eine größere Größenordnung sinnvoll ist. Es besteht ein ziemlicher Druck zur Konsolidierung“, bemerkte Hyder Jumabhoy, Partner und Co-Leiter für EMEA-Finanzdienstleistungen M&A bei Anwaltskanzlei White & Case.
Da der Finanzsektor an der Schwelle potenziell transformativer Veränderungen steht, liegt der Fokus auch auf größeren Banken wie der Deutschen Bank, die mit möglichen Übernahmen von ABN AMRO und Commerzbank in Verbindung gebracht wird, obwohl ihr CEO Vorbehalte gegen Fusionen im Jahr 2024 hegt.
Unterm Strich könnte die mögliche Fusion zwischen Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) und Banco Sabadell tatsächlich als entscheidender Auslöser für die Konsolidierung im Bankensektor der Eurozone dienen.
Diese Vereinbarung spiegelt nicht nur den zunehmenden Bedarf an Größe in der europäischen Finanzlandschaft wider, sondern unterstreicht auch eine umfassendere Verlagerung hin zu strategischen Neuausrichtungen als Reaktion auf Wettbewerbsdruck und technologische Fortschritte.
