Die USA kämpfen mit einer Rekordverschuldung von 34,5 Billionen US-Dollar, dreimal so hoch wie die der Eurozone, und werden bis 2029 voraussichtlich 134 % des BIP erreichen. Erhöhte Defizite und explodierende Zinszahlungen können Ängste vor einer drohenden Finanzkrise hervorrufen, wenn keine Gegenmaßnahmen ergriffen werden.
Die amerikanische Staatsverschuldung ist auf dem höchsten Stand aller Zeiten und wird voraussichtlich aufgrund der enormen Haushaltsdefizite, die das Wirtschaftswachstum des Landes übertreffen, schrittweise ansteigen, was Ängste vor einer möglichen Finanzkrise in der führenden Volkswirtschaft der Welt schüren wird.
Die Staatsverschuldung der USA ist auf unglaubliche 34,5 Billionen US-Dollar (32,3 Billionen Euro) gestiegen, fast dreimal so hoch wie die der gesamten Eurozone, und macht 122 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) aus, gegenüber 87 % in der Eurozone. Dem jüngsten Bericht des Internationalen Währungsfonds (IWF) zufolge soll dieser Wert bis 2029 auf 134 % steigen, was auf eine Verschlechterung der Schuldenentwicklung hindeutet.
Im Jahr 2023 stieg das US-Staatsdefizit trotz des starken Wirtschaftswachstums von 4,1 % im Jahr 2022 auf 8,8 % des BIP. Ein wesentlicher Faktor für das wachsende Defizit sind die steigenden Kosten für Zinszahlungen aufgrund der steigenden Zinssätze. Das Congressional Budget Office geht davon aus, dass die Nettozinsausgaben bis 2025 auf 3,2 % des BIP steigen werden, was 951 Milliarden US-Dollar (889 Milliarden Euro) entspricht.
Experten schlagen Alarm
„Die USA weisen ein sehr großes Defizit für ein Land mit einer starken Nachfrage auf, und sie müssen immer noch die letzte Meile bewältigen, um die Inflation zu senken“, bemerkte Gita Gopinath kürzlich in einem Bloomberg-Interview.
Der erfahrene Wall-Street-Investor Ed Yardeni warnt: „Das Bundesdefizit wird immer größer und verschlingt immer mehr Mittel auf den Kapitalmärkten. Es hat noch niemanden getötet, aber es könnte eines Tages passieren, wenn die Anleger entscheiden, dass sie nicht weiter ernähren wollen.“ Es.“
In ähnlicher Weise betonte der milliardenschwere Investor Ray Dalio kürzlich die Notwendigkeit, „schuldenfreies Geld“ zu besitzen, und plädierte für Gold als Absicherung gegen steigende Schulden und Inflation.
David Kelly, Stratege bei JP Morgan Asset Management, weist darauf hin, dass die Erreichung eines Haushaltsgleichgewichts erhebliche Kürzungen wichtiger Ausgaben wie Verteidigung, Medicare, Medicaid und Sozialversicherung in Verbindung mit Steuererhöhungen erfordern würde – ein Schritt, für den es offenbar kaum Wähler gibt Appetit.
In einem aktuellen Interview mit dem Peterson Institute for International Economics und dem Council on Foreign Relations betonte Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, dass das Haushaltsdefizit der USA derzeit doppelt so groß ist wie das der Eurozone.
Es drohen Ratingherabstufungen und eine anhaltende Inflation
Mit Stand April 2024 sind die Kreditratings der US-Regierung AA+ mit stabilem Ausblick von Standard & Poor’s und Fitch Ratings und Aaa mit negativem Ausblick von Moody’s.
Letzterer änderte seinen Ausblick im November 2023 nach einer Herabstufung durch Fitch im August (von AAA auf AA+) von stabil auf negativ, was auf mögliche weitere Herabstufungen in den nächsten ein bis zwei Jahren hindeutet.
Fitch stützte die Herabstufung auf „die erwartete Verschlechterung der Finanzlage in den nächsten drei Jahren, eine hohe und wachsende Schuldenlast des Gesamtstaats und die Erosion der Regierungsführung, die sich in wiederholten Konflikten bei der Schuldenobergrenze und in Last-Minute-Lösungen manifestiert hat“.
Darüber hinaus warnt der IWF, dass eine anhaltende Inflation, die durch eine lockere Finanzpolitik verschärft wird, die Bemühungen zur Inflationskontrolle erschweren und aufgrund der Spillover-Effekte höherer US-Zinsen zu erhöhten globalen Finanzrisiken führen könnte.
Potenzial für einen „Liz Truss-Moment“?
Während Turbulenzen bei Staatsanleihen in Schwellenländern häufiger vorkommen, kam es auch in fortgeschrittenen Volkswirtschaften zu solchen, wie sich vor einem Jahrzehnt im Euroraum und in jüngerer Zeit im Vereinigten Königreich zeigte.
Im September 2022, während der kurzen Amtszeit von Liz Truss in Downing Street, ereignete sich ein bedeutendes Ereignis in der britischen Finanzpolitik.
Liz Truss und ihr Schatzkanzler Kwasi Kwarteng stellten einen „Minihaushalt“ vor, der umfassende Steuersenkungen ohne klare Finanzierungspläne vorsah.
Zu diesen Kürzungen gehörten Senkungen der Einkommensteuersätze und die umstrittene Entscheidung, den höchsten Einkommensteuersatz für die Reichsten abzuschaffen. Dieser Haushalt, der das Wirtschaftswachstum durch einen radikalen Laissez-faire-Ansatz ankurbeln sollte, stieß auf heftige Marktreaktionen.
Die negative Reaktion erfolgte schnell und führte zu einem starken Wertverlust des britischen Pfunds und einem deutlichen Anstieg der staatlichen Kreditkosten. Die Folgen waren so drastisch, dass sie die Bank of England dazu veranlassten, einzugreifen und den Anleihenmarkt zu stabilisieren, um die Finanzinstitute zu schützen.
Derzeit vertrauen die Märkte immer noch auf die Fähigkeit der USA, ihre Finanzpolitik effektiv zu steuern. Allerdings ist Vertrauen selbst für eine große Volkswirtschaft weder ewig noch bedingungslos. Ein Verlust kann schwerwiegende finanzielle Folgen haben.
