Donald Trump nutzte seinen hochkarätigen Auftritt beim Weltwirtschaftsforum in Davos, um zu behaupten, die USA hätten die Inflation „besiegt“ und verwies auf eine boomende Wirtschaft, wie er es nannte.
Aber die Zahlen erzählen eine bescheidenere Geschichte. Die Inflation hat sich zwar tatsächlich abgekühlt, ist aber weit von der Idealrate entfernt und lag im Dezember bei 2,7 %, also immer noch über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve.
Trump beschrieb die US-Wirtschaft in überragenden Worten, während er gleichzeitig seine Vorgänger kritisierte und dem Publikum sagte, dass das erste Jahr seiner zweiten Amtszeit von „explodierendem Wachstum, steigender Produktivität“ und „steigenden Einkommen“ geprägt gewesen sei.
Er nannte die USA den „Wirtschaftsmotor des Planeten“ und erklärte: „Wenn Amerika boomt, boomt die ganze Welt“, und behauptete, das US-Handelsdefizit durch historische Handelsabkommen, die „den Wohlstand erhöht“ und die Aktienmarktgewinne angeheizt hätten, in einem Jahr um 77 % gesenkt zu haben.
Die Daten zeichnen jedoch ein gedämpfteres Bild. Der jüngste vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichte Bericht zeigt, dass die Verbraucherpreise im Dezember weiter gestiegen sind, mit einer Gesamtinflation von 2,7 % und einer Kerninflation von 2,6 %.
Auch die Preise stiegen von Monat zu Monat weiter, wobei die Gesamtinflation um 0,3 % und die Kerninflation um 0,2 % stiegen.
Besonders sichtbar bleibt dieser Preisdruck bei Gütern des täglichen Bedarfs. Die Lebensmittelkosten sind mittlerweile etwa 25 % höher als vor der Pandemie, und allein die Lebensmittelpreise stiegen im Dezember um 0,7 % und im vergangenen Jahr um 2,4 %.
Die wahre Zollbelastung steht noch bevor
Der Präsident der US-Notenbank John Williams prognostizierte letztes Jahr, dass die tatsächlichen Auswirkungen der weitreichenden Zölle der Trump-Regierung auf wichtige US-Importeure – wenn auch inzwischen leicht zurückgefahren, trotz Trumps jüngster Drohungen, Zölle gegen mehrere EU-Länder zu erhöhen – erst gegen Ende 2025 und bis 2026 spürbar sein würden.
Die meisten großen Unternehmen, die in den USA tätig sind, haben ihre Lagerbestände vor dem Inkrafttreten der Zölle vorgezogen, was bedeutet, dass die Preise wirklich steigen werden, sobald diese Lagerbestände schwinden und die breiteren Produktionslinien im neuen Jahr stärkere Störungen erleben.
Schätzungen zufolge haben die Zölle bisher etwa einen halben Prozentpunkt zur Inflation beigetragen.
Dies widerspricht direkt Trumps Behauptung in Davos, er habe das Handelsdefizit „ohne Inflation“ gesenkt.
Die Lebensmittelpreise bleiben hartnäckig hoch
Ein Großteil des heutigen Lebensmittelaufkleber-Schocks entstand während Bidens Amtszeit, als Lieferkettenengpässe während der Pandemie und höhere Transport-, Treibstoff- und Arbeitskosten – verschärft durch globale Rohstoffschocks nach der russischen Invasion in der Ukraine – die Lebensmittelpreise deutlich in die Höhe trieben.
Trump setzte sich im Wahlkampf dafür ein, diese Preise zu senken, auch für Grundnahrungsmittel wie Eier, doch zu nennenswerten Preissenkungen kam es nicht.
Trotz Trumps Beharren darauf, dass es „den Menschen sehr gut geht“, zeigen Umfragen, dass die US-Bürger weit verbreitete Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit haben. Die meisten Befragten gaben an, dass die Regierung nicht genug unternehme, um die Preise zu senken, und viele berichteten, dass es ihnen tatsächlich schlechter ginge.
Zinssenkungen in Sicht?
Dennoch deuten Anzeichen einer Abkühlung der Inflation darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen später in diesem Jahr höher ist, auch wenn die Menschen die Erleichterung noch nicht spüren.
Beamte der Federal Reserve haben angedeutet, dass sie möglicherweise mehr Spielraum haben, um die Kreditkosten zu senken, ohne die Fortschritte bei der Eindämmung des Preisdrucks zu gefährden.
Die Fed senkte ihren Leitzins bereits im Dezember um einen Viertelpunkt, und obwohl sich der Vorsitzende Jerome Powell nicht zu einem künftigen politischen Kurs bekannt hat, sprechen die neuesten Daten für mögliche Senkungen, die letztendlich zu niedrigeren Hypotheken-, Autokredit- und Kreditkartenzinsen führen könnten.
Gleichzeitig unternimmt das Weiße Haus schnelle Schritte, um die Führung der Federal Reserve umzugestalten.
Finanzminister Scott Bessent sagte in Davos, dass Trump kurz davor stehe, einen neuen Fed-Vorsitzenden auszuwählen, wobei die Auswahlliste auf vier Kandidaten beschränkt sei. Trump hat die Kandidaten persönlich interviewt und eine Entscheidung könnte laut Bessent bereits nächste Woche fallen.
Ärger bei der Fed
Die Durchsuchung folgt auf monatelange Kritik der Regierung an Jerome Powells Umgang mit Zinssätzen und allgemeineren Governance-Fragen bei der Zentralbank sowie auf eine Vorladung des Justizministeriums im Zusammenhang mit der Renovierung von Fed-Gebäuden.
Der Zeitpunkt der Auswahl ist von entscheidender Bedeutung, da Trump die Fed wiederholt zu aggressiveren Zinssenkungen gedrängt hat.
Er argumentierte, dass niedrigere Kreditkosten die Wirtschaft unterstützen und die beträchtlichen Zinskosten der Regierung verringern würden.
Daher wird davon ausgegangen, dass die in Betracht gezogenen Kandidaten eher mit dem Bestreben der Regierung übereinstimmen, schnelleren Zinssenkungen Priorität einzuräumen, auch wenn die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt.
Powells Amtszeit als Vorsitzender endet im Mai, er könnte jedoch bis 2028 als Gouverneur bleiben.
