Eine neue, von der EU unterstützte Studie hat das Ausmaß und die Struktur des geschlechtsspezifischen Investitionsgefälles in Europa offengelegt, wobei der Schwerpunkt besonders auf Deep Tech liegt. Diese Technologien werden in den kommenden Jahrzehnten die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit, Sicherheit und industrielle Wettbewerbsfähigkeit des Kontinents prägen.
Deep-Tech-Unternehmen basieren auf wissenschaftlichen Durchbrüchen und fortschrittlicher Technik, die oft aus Universitäten und Forschungslabors hervorgehen. Sie umfassen Bereiche wie künstliche Intelligenz, fortschrittliche Materialien, Halbleiter, Robotik, Quantentechnologien, Klima- und Energiesysteme sowie Gesundheit und Biotechnologie. Im Gegensatz zu verbraucherorientierten digitalen Startups benötigen diese Unternehmen in der Regel lange Entwicklungszyklen, Fachwissen und erhebliches Anfangskapital, bevor sie auf den Markt kommen können.
Für die Europäische Union ist das wichtig. Deep Tech unterstützt sowohl den grünen als auch den digitalen Wandel und spielt eine zentrale Rolle bei der Verringerung der Abhängigkeit von externen Technologien in kritischen Sektoren wie Energie, Gesundheit und Sicherheit. Wer gefördert wird – und wer nicht – bestimmt direkt, welche Technologien Europa skalieren kann.
Messung einer Lücke, die schon lange sichtbar, aber schlecht definiert ist
Die Studie wurde um zwei Ziele herum konzipiert. Die erste bestand darin, Daten zu konsolidieren, die die geschlechtsspezifische Investitionslücke in ganz Europa sowohl konsistent als auch transparent messen können. Zweitens ging es darum, zu verstehen, warum die Lücke weiterhin besteht, insbesondere im Bereich Deep Tech, und was dazu beitragen könnte, diese Lücke zu schließen.
Es liegen zwar nach Geschlecht aufgeschlüsselte Daten vor, diese bleiben jedoch fragmentiert. Die Definitionen sind unterschiedlich, die Abdeckung variiert je nach Land und viele Datensätze sind nicht öffentlich vergleichbar. Infolgedessen fällt es politischen Entscheidungsträgern und Investoren schwer, Fortschritte zu verfolgen oder gezielte Interventionen zu entwickeln.
„Wir haben eine sehr gute Sichtbarkeit in der Forschung. Wir kennen die Zahlen für Wissenschaftler und Projektleiter“, sagte Katerina Svíčková, Leiterin des Gender-Bereichs in der GD Forschung und Innovation der Europäischen Kommission. „Aber sobald man sich der Innovation und der Risikofinanzierung zuwendet, wird die Spur schwächer.“
Ein erster Schritt: das Gender Gap in Investments Dashboard
Eines der Hauptergebnisse des Projekts ist ein Prototyp eines Datenspeichers: das von Dealroom entwickelte Gender Gap in Investments Dashboard. Das Dashboard führt Daten zu Gründungsteams und Risikokapitalergebnissen in ganz Europa in einer einzigen, zugänglichen Oberfläche zusammen.
Es ist nicht als fertiges Produkt gedacht. Stattdessen dient es als Grundlage, die im Laufe der Zeit erweitert werden kann, zusätzliche öffentliche und private Datenquellen einbezieht und ein detaillierteres Bild davon bietet, wie Geschlecht, Sektor, Finanzierungsphase und Geografie interagieren. Das längerfristige Ziel besteht darin, eine gemeinsame europäische Dateninfrastruktur zu Geschlecht und Investitionen zu unterstützen.
„Sobald Anleger mit dem Benchmarking beginnen, wollen sie sich verbessern“, sagte Lucrezia Lo Sordo, Senior Research Officer bei Invest Europe. „Daten erzeugen Gruppenzwang – und Gruppenzwang funktioniert.“
Was die Zahlen schon zeigen
Schon in diesem frühen Stadium sind die Muster klar.
Europaweit machen Startups mit mindestens einer Gründerin nur 14,4 % der Risikokapitalrunden aus und erhalten 12 % der gesamten VC-Finanzierung. Im Deep-Tech-Bereich ist das Ungleichgewicht noch größer. Rund 80 % der Deep-Tech-Unternehmen werden von rein männlichen Teams gegründet, die fast 90 % der Risikofinanzierung anziehen.
Angesichts der kapitalintensiven Natur von Deep Tech haben diese Unterschiede langfristige Konsequenzen. Frühe Finanzierungsentscheidungen beeinflussen, welche Technologien lange Entwicklungszyklen überstehen und welche verschwinden, bevor sie den Maßstab erreichen.
„Die Stärkung weiblicher Innovatoren ist nicht nur eine Frage der Fairness – sie ist entscheidend für die Wettbewerbsfähigkeit, Widerstandsfähigkeit und zukünftiges Wachstum Europas“, sagte Jean-David Malo, amtierender Direktor für den Europäischen Forschungsraum und Innovation bei der Europäischen Kommission.
Jenseits der Daten: Was Gründer und Investoren sagen
Neben der Datenanalyse führte das Projektteam 81 ausführliche Interviews durch und veranstaltete 12 Veranstaltungen in ganz Europa, an denen mehr als 1.000 Teilnehmer teilnahmen. In allen Ländern und Sektoren traten wiederholt ähnliche Hindernisse auf: Schwierigkeiten beim Zugang zu Früh- und Erweiterungskapital, Glaubwürdigkeitslücken bei der Mittelbeschaffung, insbesondere im Deep-Tech-Bereich, fragmentierte Unterstützungssysteme und mangelnde Diversität bei den Rollen bei Investitionsentscheidungen.
Mehrere Gründer machten deutlich, was ihrer Meinung nach fehlte. „Wir brauchen nicht mehr Mentoring – wir brauchen Geld“, sagte Maria Teresa Pérez Zaballos, Gründerin von EndoGene. „Männer bekommen Geld, Frauen bekommen Beratung.“ Dies gilt auch für von der EU geförderte Programme. WomenTechEU, das 75.000 € an Frühförderung und Sichtbarkeit für von Frauen geführte Deep-Tech-Startups bereitstellt, erhielt sehr positives Feedback. In einem Sektor, in dem Ideen jedoch immer wieder in teuren Laboren getestet werden müssen, können Fördermittel, die für ein Jahr vorgesehen sind, innerhalb von ein oder zwei Monaten aufgebraucht sein. Das nächste verfügbare EU-Instrument – der EIC Accelerator – bietet bis zu 2,5 Millionen Euro, erfordert aber einen deutlich höheren technischen Reifegrad. „Zwischen 75.000 und 2,5 Millionen Euro klafft eine riesige Lücke“, sagte Pérez Zaballos. „An dieser Lücke scheitern viele von Frauen geführte Deep-Tech-Unternehmen.“ Und diese Lücke, so empfiehlt die Studie, sollte geschlossen werden.
Andere wiesen auf Unterschiede in der Bereitschaft und Risikobereitschaft hin. „Viele Frauen warten, bis sie sich ‚bereit‘ fühlen – und das verzögert das Unternehmertum“, sagte Aneta Ozieranska, Gründerin von Oligofeed. Der Bericht unterstreicht die Bedeutung einer früheren, praktischen Auseinandersetzung mit Unternehmertum und Innovation. Programme wie HK Unicorn Squad in Estland zeigen, wie strukturiertes, praktisches Lernen in Technologie und Problemlösung das Experimentieren schon in jungen Jahren normalisieren kann. Aufbauend auf solchen Modellen empfiehlt der Bericht, unternehmerische Fähigkeiten und Innovationspfade früher einzubinden, um die Pipeline zu erweitern und die Selbstselektion zu reduzieren, lange bevor Finanzierungsentscheidungen getroffen werden.
Warum öffentliche Investoren wichtig sind
Die Studie unterstreicht die Rolle, die öffentliche Investitionen bei der Gestaltung des Marktverhaltens spielen können. Als Großinvestoren haben öffentliche Institutionen auf EU- und nationaler Ebene die Möglichkeit, Anreize, Standards und Erwartungen zu beeinflussen – und privates Kapital einzuwerben. „Als öffentliche Investoren müssen wir mit gutem Beispiel vorangehen – in unseren Teams, unserer Governance und unseren Investitionsentscheidungen“, sagte Antigoni Lymperopoulou, CEO der Hellenic Development Bank of Investments. „Vielfalt ist kein Zufall.“
Der Europäische Innovationsrat und der Europäische Investitionsfonds wurden als Schlüsselakteure genannt, die die Art und Weise beeinflussen können, wie Kapital eingesetzt wird.
Wer Entscheidungen trifft, ändert sich
Mehrere Befragte betonten, dass es bei der Beseitigung der Investitionslücke nicht darum gehe, Standards zu senken, sondern den Zugang zu Entscheidungsbefugnissen zu erweitern.
„Wir wollen die Messlatte nicht senken. Wir wollen das Tor erweitern“, sagte Hanadi Jabado, geschäftsführender Gesellschafter bei Sana Capital. „Es reicht nicht aus, Frauen auf der Website zu haben. Wir brauchen Frauen mit Reichweite, Stimmen und der Macht zu investieren.“
In den Niederlanden hat Invest-NL einen expliziteren Ansatz gewählt. „Inkrementelle Veränderungen reichen nicht aus – deshalb haben wir uns entschieden, ehrgeiziger zu sein“, sagte Ulrike Kostense, Investment Principal bei Invest-NL. „Mit unserem Diverse Manager Programm legen wir bewusst die Messlatte hoch: Mindestens 50 % der Fondspartner müssen Frauen oder Teammitglieder mit kulturell oder ethisch vielfältigem Hintergrund sein. Diversere Teams treffen bessere Anlageentscheidungen.“
Von der Erkenntnis zum Handeln
Die Erkenntnisse sowohl aus den Daten als auch aus der Forschung deuten auf klare Handlungsprioritäten hin: Aufbau einer dauerhaften europäischen Datendrehscheibe zu Geschlechterfragen und Investitionen; Angleichung von Definitionen und Berichtsstandards; Schließung der Lücke zwischen Frühförderung und Wachstumsfinanzierung; strategischerer Einsatz von öffentlichem Kapital, um private Investitionen anzuziehen; und Verbesserung der Verbindungen im fragmentierten Finanzierungsökosystem Europas.
Die zentrale Schlussfolgerung der Studie ist direkt. In Europa mangelt es nicht an weiblichen Innovatoren. Es fehlen Systeme, die sie konsequent messen, finanzieren und skalieren, insbesondere im Deep-Tech-Bereich.
„Die Gleichstellung der Geschlechter ist nicht nur ein Ziel der Gerechtigkeit“, sagte Svíčková. „Es ist ein Wettbewerbsziel. Europa kann es sich nicht leisten, Talente zu verschwenden – insbesondere im Deep-Tech-Bereich.“
