Die europäische Inflation stieg im Jahr 2022 auf ein Niveau wie seit 40 Jahren nicht mehr. In der EU erreichte sie einen Höchstwert von über 11 %, was vor allem auf einen Anstieg der Energiepreise nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine zurückzuführen ist.
Dieser Anstieg schwächte die Kaufkraft der Arbeitnehmer in den fortgeschrittenen europäischen Volkswirtschaften, da die Verbraucherpreise schneller stiegen als die Löhne.
Haben sich die Löhne erholt? Noch nicht. Sie bleiben unter dem Niveau von Anfang 2021, obwohl viele große europäische Volkswirtschaften kurz davor stehen, aufzuholen, so eine Analyse des Indeed Wage Tracker auf der Grundlage der auf seiner Plattform ausgeschriebenen Löhne.
Indeed hat einen kumulativen Reallohnindex erstellt, der im Januar 2021 auf 100 umgestellt wurde.
Werte über 100 bedeuten, dass das kumulierte beworbene Lohnwachstum die Inflation übersteigt. Werte unter 100 deuten darauf hin, dass die Kaufkraft der Arbeitnehmer weiterhin geringer ist.
Im Januar 2026 liegen die auf Stellenausschreibungen basierenden Reallöhne in sieben großen europäischen Volkswirtschaften immer noch unter dem Niveau vom Januar 2021. Mit Ausnahme von Italien und Spanien stehen die meisten jedoch kurz vor einer Erholung. Im Euroraum liegt der Index bei 96,2.
Die Niederlande verzeichnen mit 99,7 die stärkste Erholung, gefolgt vom Vereinigten Königreich mit 99,5. Irland und Deutschland (beide bei 99,1) liegen ebenfalls nahe der 100er-Marke. In Frankreich liegt der Index bei 98,1.
Spanien entspricht mit 96,2 dem Durchschnitt des Euroraums, während Italien mit 89,9 den niedrigsten Wert aufweist. Das bedeutet, dass, wenn ein Arbeitnehmer im Januar 2021 1.000 € verdient hätte, sein Reallohn im Januar 2026 nach Berücksichtigung des Nominallohnwachstums und der Inflation 899 € betragen würde.
Warum haben sich die Reallöhne in Europa nicht erholt?
Pawel Adrjan, Direktor für Wirtschaftsforschung bei Indeed, betonte, dass die Invasion Russlands in der Ukraine der Auslöser für einen Anstieg der Energie- und Lebensmittelpreise war, der die Inflation in der Eurozone im Jahr 2022 auf über 10 % trieb und das Reallohngefälle in ganz Europa vergrößerte.
„Es gibt mehrere Gründe, warum die Kluft lange anhielt und in einigen Ländern immer noch besteht“, sagte er gegenüber Euronews Business.
Ihm zufolge gibt es zwei Hauptgründe. Der erste Grund besteht darin, dass sich die Lohnfestsetzung in Europa langsam und schrittweise anpasst, wobei Tarifverhandlungszyklen Lohnerhöhungen über mehrere Jahre hinweg festlegen.
Die Inflation stieg rasch an und wurde anhaltender als ursprünglich erwartet, und die Löhne mussten über einen langen Zeitraum aufholen.
Zweitens reagierten Zentralbanken wie die EZB schließlich mit Zinserhöhungen, um die Inflation zu senken.
Dadurch begann sich der Arbeitsmarkt abzukühlen, was sich daran zeigt, dass der Indeed-Stellenausschreibungsindex von 2022 bis 2023 in großen Volkswirtschaften wie Deutschland, Frankreich und den Niederlanden sinkt.
Aber es schwächte auch die Verhandlungsmacht von Gewerkschaften und einzelnen Arbeitnehmern in späteren Lohnverhandlungen, was den realen Aufholprozess weiter verzögerte.
Inflation vs. schwaches Lohnwachstum
Adrjan wies darauf hin, dass der Inflationsschock überall ein häufiger Treiber sei, das Ausmaß, in dem die Löhne reagiert hätten, sei jedoch von Land zu Land unterschiedlich.
In den USA und im Vereinigten Königreich war das Nominallohnwachstum stark genug, um die Lücke weitgehend zu schließen, was auf die angespannte Lage auf den Arbeitsmärkten zurückzuführen ist, die durch eine hohe Nachfrage nach Arbeitskräften sowie starke Mindestlohnerhöhungen und Engpässe beim Arbeitskräfteangebot im Vereinigten Königreich bedingt ist.
In Deutschland und den Niederlanden haben verzögerte, aber robuste Tariferhöhungen dazu geführt, dass sie sich nahezu vollständig erholt haben.
Für Frankreich und Spanien ist es ausgeglichener: Das Lohnwachstum übersteigt zuletzt die Inflation.
Italien ist ein Ausreißer
„Italien ist der Extremfall. Das Problem dort liegt überwiegend auf der Seite des Lohnwachstums, da die ausgewiesenen Löhne kaum steigen, was bedeutet, dass die Lücke tatsächlich immer noch groß ist“, fuhr Adrjan fort.
Das Paradoxe besteht darin, dass die Stellenausschreibungen in Italien deutlich über dem Niveau vor der Pandemie liegen, sich diese starke Einstellungsnachfrage jedoch nicht in einem Lohnwachstum niedergeschlagen hat, was mit der Tatsache übereinstimmt, dass der Arbeitsmarkt immer noch weniger angespannt war als in anderen großen europäischen Volkswirtschaften.
Geringverdienende Arbeitnehmer sind am stärksten von Lohnunterschieden betroffen
Tatsächlich zeigen die Daten nicht die reale Lohnentwicklung nach Beruf. Adrjan erklärte, dass im Allgemeinen schlechter bezahlte Arbeitnehmer in standardisierten Rollen am stärksten von längeren Anpassungsverzögerungen betroffen seien, da ihre Löhne seltener angepasst würden und enger an die Mindestlohnuntergrenzen gebunden seien.
Auf die Frage, wann Arbeitnehmer realistischerweise mit einer Erholung der Reallöhne rechnen können und nach den Auswirkungen der Nahostkrise wies Pawel Adrjan auf mögliche Risiken im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt hin.
Er wies darauf hin, dass sich die meisten nordeuropäischen Volkswirtschaften vor dem Iran-Krieg innerhalb von ein oder zwei Prozentpunkten einer vollständigen Erholung befanden und die Europäische Kommission prognostizierte, dass die Gesamtreallöhne in der EU dieses oder nächstes Jahr diese Lücke schließen würden.
„Der Konflikt hat das Risiko erhöht, dass dieser Zeitplan nicht eingehalten wird und dass in Ländern, in denen sich die Kaufkraft im Wesentlichen erholt hat, die Reallöhne erneut sinken werden. Die derzeit hohen Energiepreise sind im Wesentlichen ein zweiter Inflationsschock, der eintritt, bevor der erste vollständig absorbiert wurde“, sagte er.
Wenn der Konflikt nur von kurzer Dauer ist, kann sich die Erholung für Länder kurz vor der Ziellinie möglicherweise nur um einige Monate verzögern.
„Wenn die Störungen während der Nachfüllsaison im Sommer anhalten, erleben wir möglicherweise eine Wiederholung der Dynamik von 2022, die die Erholung für viele Arbeitnehmer auf 2027–28 zurückschieben wird“, fügte er hinzu.
