Demokratisierung von Investitionen: Erschließung des brachliegenden Kapitals Europas

Inmitten geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit steht Europa vor einem Paradoxon, das ebenso frustrierend wie hoffnungsvoll ist. Einerseits sprechen wir ständig über die Finanzierungslücke, die erforderlich ist, um unseren grünen und digitalen Wandel zu finanzieren und unsere Verteidigungsfähigkeiten zu stärken. Wir vergleichen uns mit der Tiefe der US-Kapitalmärkte und fragen uns, wie wir konkurrieren können, ohne auf ausländische Investoren angewiesen zu sein.

Europa sitzt auf einer Goldgrube

Andererseits sitzt Europa auf einer Goldgrube. Europäische Haushalte verfügen über ein geschätztes Finanzvermögen von 33 Billionen Euro. Doch während US-Haushalte rund 13 % ihres Vermögens in Bargeld halten, belassen die Europäer fast 34 % in Einlagen. Während diese Einlagen für die Kreditvergabe der Banken, Hypotheken und die Finanzierung der Wirtschaft unter behördlicher Aufsicht von entscheidender Bedeutung sind, fließt ein Großteil dieses Kapitals nicht direkt in die europäischen Kapitalmärkte. Die Savings and Investment Union (SIU) soll das ändern und den Bürgern ermöglichen, direkter in Unternehmen und Innovationen zu investieren.

Es handelt sich um eine EU-Initiative zur Schaffung eines echten Binnenmarktes für Investitionen, damit Geld ebenso problemlos zwischen den Mitgliedstaaten transportiert werden kann wie Waren und Menschen. durch die Harmonisierung der Kapitalmarktregeln, die Vereinfachung grenzüberschreitender Investitionen und die Erleichterung für Bürger, unabhängig von ihrem Wohnort in europäische Unternehmen zu investieren. Dieser Ansatz würde es Europa ermöglichen, seine Ersparnisse direkter für Innovation, Wachstum und strategische Prioritäten zu mobilisieren.

Die Kosten der Fragmentierung

Europa benötigt schätzungsweise 620 Milliarden Euro pro Jahr, um seinen grünen und digitalen Wandel zu finanzieren, doch ein Großteil dieses Kapitals liegt auf Sparkonten mit geringer Rendite.

Während diese Konten eine wichtige Rolle bei der Finanzierung von Bankkrediten spielen, besteht die Möglichkeit, dass dieses Geld direkter in Investitionen in ganz Europa gelenkt wird. Allerdings bleiben grenzüberschreitende Investitionen in der Praxis weiterhin schwierig. Betrachten Sie ein einfaches Beispiel: Ein italienischer Staatsbürger, der in ein niederländisches oder finnisches Unternehmen investieren möchte, sieht sich unterschiedlichen Steuererklärungsvorschriften, Quellensteuerverfahren und Anlegerschutzvorschriften gegenüber. Für Finanzinstitute bedeutet die grenzüberschreitende Tätigkeit, sich mit 27 verschiedenen Verbraucherschutz- und Steuersystemen auseinanderzusetzen. Prozesse zur Rückerstattung der Quellensteuer können Monate dauern und die Offenlegungspflichten sind unterschiedlich, selbst wenn das Finanzprodukt identisch ist. Diese Hindernisse halten sowohl Anbieter als auch Bürger davon ab, grenzüberschreitende Investitionen zu tätigen.

Während sich Waren und Personen innerhalb der EU frei bewegen können, stößt das Kapital immer noch auf Spannungen. Jeder Euro, der durch diese Barrieren blockiert wird, verringert die Fähigkeit Europas, seine eigenen Prioritäten zu finanzieren: von Energienetzen über Verteidigung bis hin zu wachsenden Technologieunternehmen.

Vom Sparer zum Anleger

Europa ist zweifellos ein Kontinent der Sparer. Die Sparquote der privaten Haushalte ist fast dreimal so hoch wie in den Vereinigten Staaten. Selbstverständlich legen wir größten Wert auf die Stabilität der Bankeinlagen. Diese Vorsicht hat ihren Wert. Doch angesichts der demografischen Alterung und der Rentenlücken kann die überwiegende Abhängigkeit von Sparkonten mit der Zeit die Kaufkraft schwächen. Heutzutage kann ein typischer Haushalt 10.000 Euro auf einem Giro- oder Sparkonto halten und nur minimale Zinsen einbringen.

Über einen Zeitraum von 20 Jahren kann allein die Inflation seinen realen Wert erheblich verringern. Im Gegensatz dazu haben diversifizierte langfristige Anlagen in der Vergangenheit höhere Renditen erzielt – bei angemessenem Risiko und Zeithorizont. Die Herausforderung besteht nicht darin, Spekulationen zu fördern, sondern den Zugang zu Anlageinstrumenten zu demokratisieren, die einst komplex, teuer oder institutionellen Anlegern vorbehalten waren. Wie Führungspersönlichkeiten wie Mario Draghi und Enrico Letta betonten, kann Europa ohne Innovation nicht skalieren.

Bürger können nicht zu Investoren werden, wenn das System undurchsichtig, kostspielig und papierbasiert bleibt. In vielen Mitgliedstaaten ist die Eröffnung eines Anlagekontos immer noch mit langwierigen Formularen, fragmentierter Steuerdokumentation und hohen Eintrittsschwellen verbunden. Die Gebühren sind oft unklar und grenzüberschreitende Investitionen können einschüchternd wirken.

Die technologische Brücke

Die gute Nachricht ist, dass digitale Banken es den Europäern einfacher denn je machen, ihre Ersparnisse durch Investitionen einzusetzen. Mithilfe der sicheren digitalen Identitätsprüfung können Konten innerhalb von Minuten eröffnet werden. Die Gebühren sind transparent und deutlich niedriger als bei herkömmlichen Modellen. Neue Produkte, wie zum Beispiel Geldmarktfonds mit täglich sichtbarer Rendite, schlagen Sparern eine Brücke zwischen Sparkonten und langfristiger Anlage.

Kunden können mit kleineren Beträgen beginnen, experimentieren und Vertrauen aufbauen, bevor sie größere Beträge binden, was zu einer besseren Finanzkompetenz und einer fundierten Entscheidungsfindung führt. Automatisierte Steuer- und Compliance-Berichte reduzieren die Reibung weiter und machen grenzüberschreitende Investitionen sicherer und einfacher. Im Gegensatz dazu verlangen traditionelle Banken häufig höhere Mindestinvestitionen, was die Zugänglichkeit einschränkt.

Ein portugiesischer Benutzer sollte in der Lage sein, einen Teil seiner Ersparnisse so einfach wie das Senden einer Zahlung in einen diversifizierten europäischen ETF zu übertragen, ohne sich durch mehrere nationale Systeme navigieren zu müssen. Technologie macht grenzüberschreitende Investitionen einfach, schnell und kostengünstig, während die Angleichung der Vorschriften dafür sorgt, dass sie sicher und konsistent sind.

Fintechs öffnen Grenzen

Die zukünftige Bank ist nicht nur ein Ort, an dem Geld aufbewahrt wird. Es ist ein Tor, das es den Bürgern ermöglicht, Ersparnisse effizient zu verteilen, verantwortungsvoll zu diversifizieren und am europäischen Wirtschaftswachstum teilzuhaben. Durch die Integration von Bildung, vereinfachten Produkten, niedrigen Gebühren und automatisierten Tools machen digitale Banken und Fintechs Investitionen für jedermann zugänglich, nicht nur für vermögende Privatpersonen.

Wenn Finanzprodukte transparent, erschwinglich und in Plattformen integriert sind, die Menschen bereits für alltägliche Zahlungen nutzen, sinken die Hürden für die Teilnahme drastisch. Laut Eurobarometer 2023 weisen nur 18 % der EU-Bürger eine hohe Finanzkompetenz auf – die direkte Einbettung von Bildung in digitale Tools kann das ändern. Wenn die EU ihre Vereinfachungsagenda umsetzt und die SIU vollendet, können Fintechs und digitale Banken diese Wirkung exponentiell steigern.

Anstatt dass europäische Ersparnisse überproportional in außereuropäische Märkte fließen, könnten sie leichter europäische Energieprojekte, Verteidigungsinnovationen und einheimische Technologie-Champions unterstützen. Die Investitionskapazität ist da. Die Technologie ist bereit. Bürger sind bereit, sich zu engagieren, wenn ihnen einfache, sichere Werkzeuge zur Verfügung gestellt werden. Was bleibt, ist die politische Entschlossenheit, die verbleibenden Barrieren zu beseitigen und den europäischen Kapitalmarkt wirklich zu einem einheitlichen Markt zu machen.